Esta es la razón por la que los asesores financieros no recomiendan las criptomonedas... aunque les gustaría hacerlo.

El asesor financiero Douglas Boneparth se considera bastante procripto. Pero, a pesar de que tiene clientes que poseen criptomonedas directamente, no puede recomendarles que compren o vendan sus monedas digitales.

Esto se debe a que las criptomonedas no están reguladas por organismos como la Comisión de Valores y Bolsa (SEC – Securities and Exchange commission) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), de las que Boneparth y otros asesores se guían antes de hacer recomendaciones a sus clientes. Lo máximo que puede hacer es informarles de dónde y cómo pueden comprar si así lo deciden, de los riesgos asociados a la incorporación de criptoactivos a sus carteras y de cómo pueden afectar a sus objetivos financieros generales.

«Hay un panorama normativo y de cumplimiento que impide a la gran mayoría de los asesores de inversión registrados hacer recomendaciones sobre la compra o venta de criptoactivos», dice Boneparth, un asesor de Bone Fide Wealth con sede en Nueva York que se especializa en los millennials.

Pero el interés por las criptodivisas se ha disparado en el último año, con el precio del Bitcoin alcanzando un máximo histórico de más de 63 000 dólares en abril de 2021, después de haber estado en torno a los 8000 dólares solo un año antes. Aplicaciones como Robinhood y Webull permiten a los usuarios comerciar con criptodivisas a la velocidad del rayo y sin comisiones. E incluso los «roboadvisers», que desde hace tiempo pregonan el objetivo de ayudar a los jóvenes con las inversiones a largo plazo, están sumergiéndose en el cripto.

Así que tiene sentido que los asesores financieros se vean inundados de preguntas de los clientes sobre si las criptodivisas deberían formar parte de su cartera de inversiones. Y algunos asesores están haciéndose a la idea de la moneda digital. La ‘Encuesta de Tendencias de Inversión 2021’ de la Asociación de Planificación Financiera (FPA) encontró que el 14 % de los asesores encuestados decían que actualmente usaban o recomendaban criptodivisas, frente a menos del 1 % en 2019 y 2020. Y el 26 % dijo que planeaba aumentar el uso o recomendación de criptodivisas durante el próximo año.

Por qué los asesores financieros no recomiendan el Bitcoin

Pero incluso si los asesores financieros quieren recomendar a sus clientes que incluyan monedas digitales en su cartera de inversiones, tienen las manos atadas.

Aunque las agencias gubernamentales no prohíben a los asesores vender o recomendar criptodivisas, el Bitcoin sigue sin ser regulado en EE. UU. y en otras partes del mundo. Dado que la moneda digital no se adhiere a las normas que las agencias gubernamentales tienen para otros activos negociados en el mercado público, y como la forma en que las empresas públicas tienen que publicar estados financieros regulares, muchas empresas no permiten a sus asesores hacer recomendaciones sobre criptodivisas.

Aun así, eso no significa que los inversores no estén averiguando. La encuesta de la FPA (Finantial Planning Association) también encontró que casi la mitad de los asesores dijeron que los clientes preguntaron sobre el activo en los últimos seis meses, en comparación con el 17 % en 2020. «Los clientes preguntan a Tiffany Welka sobre la criptodivisa todos los días», dice la asesora financiera y vicepresidenta de VFG Associates en Livonia, Michigan.

«Tengo que seguir diciendo lo mismo porque nuestro departamento de cumplimiento nos ha dicho y nos ha entrenado, pues se supone que no debemos aconsejar a nuestros clientes que inviertan en criptodivisas», dice Welka.

«Es difícil porque, aunque una inversión tan especulativa puede no ser lo mejor para los clientes en este momento, también podría representar el futuro de la inversión, el gasto y el ahorro», añade. Por ahora, Welka hace saber a sus clientes que no puede recomendarles criptodivisas y, si deciden comprarlas por su cuenta, no puede gestionarlas por ellos.

Pero los asesores están acercándose a la criptodivisa

Antes de 2020, la planificadora financiera Ivory Johnson, de Washington D.C., se mostraba escéptica ante el Bitcoin.

 “No voy a comprar una moneda mágica”», decía.

Un poco más de un año después, la fundadora de Delancey Wealth Management recomienda que muchos de sus clientes tengan una pequeña cantidad de exposición al Bitcoin en forma de Grayscale Bitcoin Trust, lo más parecido a un fondo cotizado en bolsa (ETF) estrictamente de Bitcoin en las bolsas de Estados Unidos.

¿Qué ha cambiado?

Johnson, que ha sido certificada en blockchain y activos digitales por el Consejo de Activos Digitales de RIA, dice que sus puntos de vista sobre Bitcoin cambiaron a medida de que había más información. La criptomoneda es un activo no correlacionado que puede ayudar a diversificar una cartera —cree ahora— además de ser una cobertura contra la inflación ya que tiene una oferta limitada. (Este argumento ha causado un gran revuelo en el mundo financiero).

«Ese interés de los clientes y los asesores financieros ha impulsado a la empresa de inversiones Baird a reevaluar el caso de inversión en criptodivisas», dice Ross Mayfield, analista de estrategia de inversiones de Baird. En lo que respecta al interés de los clientes y la adopción institucional, parece que el espacio de las criptomonedas ha llegado para quedarse, añade, y eso no habría sido algo en lo que hubiera confiado hace apenas dos años.

«Hoy es un mundo completamente nuevo», añade Mayfield.

Los asesores tienen que enhebrar la aguja. Mientras que Johnson señala a sus clientes el Grayscale Bitcoin Trust, Welka hace saber a sus clientes que hay formas de invertir en el sector sin hacerse en la propia criptomoneda, como con la compra de acciones de Coinbase.

Los inversores están cada vez más interesados en las criptomonedas

Incluso los asesores que no se han subido al tren de las criptomonedas están sintiendo el impulso de vigilar este espacio.

«La regulación tiene que llegar antes de que sea realmente una clase de activos invertibles para nosotros», dice Timothy Chubb, director de inversiones de Girard en King of Prussia, Pensilvania. «Pero es algo que estamos observando muy de cerca, y yo anticiparía que seguirá siendo un área de investigación para nosotros en el futuro previsible».

Eso tiene sentido, ya que el activo digital parece seguir ganando legitimidad.

En junio, El Salvador se convirtió en el primer país en hacer del Bitcoin una moneda de curso legal, lo que significa que debe ser aceptado como forma de pago de bienes y servicios. Aunque todavía no es demasiado fácil gastar Bitcoin en EE. UU., la moneda ha conseguido la adhesión de los principales actores de Wall Street, como Goldman Sachs, que recientemente declaró la criptomoneda como clase de activo oficial. Y a principios de este año, Coinbase —el mayor intercambio de criptodivisas de Estados Unidos— hizo su debut en el mercado público, lo que muchos vieron como un voto de confianza en la moneda. Venmo también empezó a permitir a los usuarios comprar algunas criptomonedas.

«Dado que ese espacio sigue creciendo, las funciones de los asesores financieros incluyen ahora poder educar a los clientes sobre los criptoactivos», dice Boneparth.

«Lo último que quiere cualquier asesor financiero es no saber nada de algo sobre lo que su cliente está pidiendo que se le eduque», añade.

Cómo podría cambiar el panorama normativo para el Bitcoin

La Comisión del Mercado de Valores (SEC) ha bloqueado repetidamente los esfuerzos para introducir un ETF de Bitcoin en el mercado estadounidense, y ha dicho que los inversores deben ser cautelosos con la volatilidad y el potencial de fraude al invertir en Bitcoin. Recientemente, la SEC retrasó por segunda vez la decisión de aprobar un ETF de Bitcoin a través de la gestora de activos VanEck Associates, alegando que la agencia necesitaba más tiempo para recabar información sobre la posible manipulación del mercado de Bitcoin y, por extensión, del fondo. Pero los expertos no creen que un ETF de Bitcoin esté fuera de la esfera de posibilidades, aunque probablemente no hasta dentro de uno o dos años. Los analistas se han visto alentados por el nombramiento de Gary Gensler, que anteriormente impartió clases de blockchain y moneda digital en el Instituto Tecnológico de Massachusetts, para la SEC. Los ETF siguen los precios de los activos subyacentes de los índices, por lo que el precio de una acción de un ETF de Bitcoin se movería con el precio del Bitcoin, según el Instituto de Finanzas Corporativas de Canadá. En otras palabras, los inversores podrían invertir en Bitcoin sin tener que lidiar con una criptobolsa. (Canadá ha aprobado los ETF de Bitcoin).

Un ETF de Bitcoin aprobado en Estados Unidos cambiaría el juego para los asesores que quieren recomendar la adición de Bitcoin a una cartera, pero no pueden, así como para sus clientes que podrían no sentirse cómodos comprándolo por su cuenta a través de uno de los intercambios de cripto o aplicaciones de comercio.

Así que, por ahora, los asesores financieros se mantienen atentos a la posibilidad de que cambien las reglas. Y si los últimos años son un ejemplo, el futuro previsible podría cambiar rápidamente en lo que respecta al Bitcoin.

Mallika Mitra

Wed, June 23, 2021, 12:28 PM

Este artículo apareció originalmente en Money.com

Traducción realizada por PMAdvisers para el mercado latinoamericano